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最高溢价421%!这类基金被爆炒后天天跌停 自食其果?

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原标题:最高溢价421%!这类基金被爆炒后天天跌停,自食其果?

  继炒房、炒股、炒币、炒鞋之后,现在有人开始炒基金了,而且还炒得很过分

  最近不少二级市场交易公募基金出现了高溢价。高溢价背后,总是离不开资金炒作,不过有的是结合投资热点的故事型炒作,而有的则是类似坐庄出货形式的纯炒作。其中,最猖狂者甚至将一只基金场内溢价炒到了421%,惊动基金公司停牌一周进行核查。

  都说“炒股不如买基金”,但是买基金属于正常投资理财,而非盲目爆炒。如果不管基本面,把基金当股票一样炒,肯定是要出问题的。因此我们就来详细说说,这421%的溢价是怎么炒出来的,投资者又是怎么被带进沟里的,以及为什么这类基金最好不要炒,买基金的正确操作究竟是什么。

  溢价炒到421%!

  公司启动停牌核查

  尽管近期市场波动较大,但是一连数日都跌停的基金还是不多见。这几天,有只场内走势奇特的基金引起了《每日经济新闻》的注意——截至4月1日,博时弘盈A在最近10个交易日内,不是没有成交量,就是微量跌停,区间下跌52.17%。不过细看该基金,其年初至今基金净值增长3%,而场内涨幅却高达154.58%,当前溢价率高达153.92%。

  这里我们要先科普一个概念,所谓场内指的是证券交易所市场(因主要交易品种为股票,俗称股票市场),而这类基金是在股票市场上市交易的产品,所以除了基金经理每天投资获得的收益会结算成净值之外,还有个股票市场价格。如果“股价”和“净值”出现背离,就意味着有套利的可能。

  博时弘盈A成立于2016年8月1日,同年10月26日上市。这是一只中高预期风险、中高预期收益的产品,业绩比较基准为沪深300指数收益率×25%+中债综合财富(总值)指数收益率×75%。该基金每隔18个月定期开放,上一个封闭期于2019年8月12日结束,目前正处在第三个封闭期中。基金规模为0.49亿元,上市交易份额为0.44亿份。

  而接近两倍的溢价率并不是博时弘盈A的巅峰。从2月13日开始,这只基金被就一路爆炒,场内价格从1.133元炒至3月11日的5.988元,21个交易日内场内涨幅高达429.44%;而该基金3月11日的基金净值仅为1.1492元,溢价率达到了惊人的421%!

最高溢价421%!这类基金被爆炒后天天跌停 自食其果?

  博时弘盈A今年以来走势

  这样大的二级市场波动,自然也引起了基金管理人的注意。3月3日起,博时基金接连发布了多次溢价风险提示,3月12日更是直接停牌,并对价格波动情况进行了为期一周的核查。随后其公告表示,基金投资运作方面并无问题,同时将基金于3月19日复牌。博时基金还提醒,弘盈A二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值,投资者如果盲目追高,可能遭受重大损失。

  果不其然,3月19日基金复牌后,场内价格和成交量开始急转直下,不是跌停就是当日没有成交量。如果说停牌之前基金在放量上涨,那么复牌之后就直接无量跌停了。

  由于这只基金长期都处于封闭期,定期才开放申购赎回,所以过去二级市场上的成交量一直都很有限,甚至日均都不会超过1万元。分水岭就是在今年2月13日之后,明显能看到成交量的显著扩大,且随着价格的攀升逐渐放大,最高达到42万元(3月11日)。

  然而,在经历基金公司的停牌调查以后,复牌至今,所有资金似乎都噤声了。除了3月19日复牌的成交额有两万元,随后数天(除3月30日)的总成交额不足1万元,最近10日的净流入则为0。当然,即便是42万,放在二级市场上也是不够看的水平。不过也正是因为成交量小,资金达到了四两拨千斤的效果,动辄一路暴涨、之后天天跌停,刷足了存在感。当然,作为博时弘盈A的场外持有人,不必对此感到恐慌,二级市场的价格并不会影响你持有的净值。

  高溢价基金遍地

  有故事还是纯炒作?

  今年以来,场内多只基金出现高溢价。博时弘盈A虽然溢价幅度高,但因为处于封闭期的基金,所以并没有场内外套利机会。而原油基金则因为极高的关注和巨大的溢价率,在短暂的开放申购后,迎来了浩浩荡荡的套利大军。

  由于基金公司相继宣布限制原油基金的大额交易或直接暂停申购,带着极高热情的投资者开始寻求场内交易原油主题基金,溢价也随之越涨越高。不熟悉场内基金交易的投资者并没有意识到高溢价会给自己的投资带来什么样的影响,其实风险就潜藏在暗处。

  3月23日,易方达原油基金率先打开申购闸门。即便只开放了两日,且单日单账户限购500元,但早已虎视眈眈的套利大军瞬间涌入,在到账第一日就直接将原油基金砸到跌停。而在复盘原油基金走势的过程中,《每日经济新闻》注意到三点特别之处:

  一是原油主题基金3月以来场内放量成交。Wind显示,成交量最活跃的华宝油气去年日均成交仅为6800万元,其余几只主题基金去年日均成交额则从几万元到几百万元不等,而3月以来日均成交额都在千万元以上,其中两只甚至破亿元。

  二是原油主题基金异常的高溢价情况。今年以来,原油主题基金场内价格越炒越烈,截至3月23日已经有3只原油主题基金溢价在40%以上。但易方达原油基金宣布3月23日开放申购以后,场内溢价不仅没有退却,反而越炒越高——在第一批套利资金进场前的3月25日,基金贴水率已由3月23日的56.04%升至65.09%。

  三是套利资金进场依然有投资者“接飞刀”。在首批套利资金进场砸跌停后,还是有不少投资者懵懵懂懂,不知道究竟发生了什么。看到前面几日的巨大涨幅想入手,结果进场就吃了两个跌停,甚至自我鼓励,表示要采取定投策略来摊平成本,越跌越买,完全无视原油基金当前贴水依然高达38%的重要事实。

最高溢价421%!这类基金被爆炒后天天跌停 自食其果?

  有“抄底原油”的故事可讲,原油主题基金的高溢价有逻辑可循,但是对于如博时弘盈A这样的基金则是被强行推出的高溢价。记者还注意到,中银盛利纯债一年、南方永利一年场内也出现异常的高溢价,溢价一度分别高达74%、40%。从走势来看,都是3月初突然放量成交,以连续涨停的方式推动场内价格快速向上,随后在基金公司连续发出警示对基金进行一小时停牌操作后,突然出现连续大跌。

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  中银盛利纯债一年今年以来走势

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  南方永利一年A今年以来走势

  高溢价是偶然?

  流动性低迷是问题核心

  不难发现,无论是原油主题基金,还是中银盛利纯债一年、南方永利一年等,都是LOF产品。LOF是什么?这样的高溢价是否是偶然呢?


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